大会预算编制说明9月29日财政部会同中国人民银行、金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕95号），政策内容如下：“(一)支持对象。贷款购买商品住房的居民家庭，同时符合以下条件的，可享受中央财政贴息政策支持:

　　1.使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房，不包括使用新发放商业性个人住房贷款置换存量贷款;

　　2.所购住房建筑面积在120平方米以下(含120平方米)；

　　3.所购住房价格在150万元以下(含150万元)。

　　(二)贴息标准。政策自2026年10月1日起实施，实施期限暂定1年，其间经办银行新发放符合条件的首套住房商业性个人住房贷款，财政部门按照贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年的贴息支持，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元。

　　(三)分担比例。贴息资金由中央财政、地方财政分别按照90%、10%承担。其中，省级及以下财政分担比例由省级财政部门结合实际自主确定。

　　(四)经办银行。开展商业性个人住房贷款业务的银行，均可按政策规定办理居民购房贷款贴息业务。”财政项目预算编制

　　解读：

　　9.28国常会强调要“推出一批务实管用的增量政策”，要研究出台稳定房地产市场的政策措施，释放了积极信号。这一表态说明，面对房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，宏观政策正在从多个维度寻找新的发力点，而财政政策与房地产市场的直接联动，成为其中一项重要突破。

　　本次政策是落实国常会工作部署的具体体现，中央财政首次给予个人住房贷款贴息，以财政“补息差”的方式，在不触动贷款合同利率、不压缩银行净息差的前提下，将有限的财政资金定向投向真实的自住需求，直接降低符合条件的首套购房者实际资金成本约1个百分点，切实减轻了购房者月供压力。房贷贴息以财政空间置换货币政策空间，为宏观政策打开新的操作通道，成为兼顾民生保障与稳定市场的结构性政策工具，其信号意义明显，对于稳定房地产市场预期，促进需求释放将产生直接利好。与单纯降息相比，贴息政策的优势在于精准定向、财政可承受、银行息差不受挤压，既避免了货币政策“大水漫灌”的副作用，又能够把资金真正送到有需要的购房者手中。

　　▲首套置业群体优先受益，财政贴息精准落地，保民生与稳市场并重

　　本次贴息政策有几个关键词：

　　〔1〕首套住房，政策重点支持首套刚需群体（“首套住房”的认定按照现行政策执行，既包括新房也包括二手房，覆盖部分置换需求），体现保障和改善民生政策取向；首套住房是居民住房消费的起点，也是刚性需求最集中的领域。将贴息支持聚焦于首套住房，既能够避免政策过度刺激投资投机需求，又能够切实帮助真正需要购房的家庭降低置业门槛，体现了“房住不炒”定位下精准施策的思路。预算编制通知邮件

　　〔2〕贴息1个百分点，期限最长5年，超出市场普遍预期（超过当前多地贷款贴息1-3年的期限），有效期暂定一年，表明本次贴息暂为阶段性支持政策（起始于2025年8月的个人消费贷款财政贴息政策，2026年1月政策有效期延长，且支持范围扩大，8月政策再次优化，提高贴息上限，扩大贴息范围）；从政策演进脉络看，财政贴息工具正在从消费领域逐步延伸至住房领域，政策工具日益丰富，支持力度逐步加大，但节奏上仍保持审慎，以阶段性安排为主，便于根据市场反应灵活调整。

　　〔3〕新发放的商贷，公积金贷款不在本次贴息范围，根据央行数据，2026年二季度，全国新发放商业性个人住房贷款加权平均利率3.06%，贷款贴息1个百分点，购房者实际承担的平均利率水平将降至2.06%；这一利率水平已处于历史低位，对于符合条件的购房者而言，月供负担将明显减轻。需要说明的是，公积金贷款本身利率已低于商贷，且已有独立的政策支持体系，因此本次贴息聚焦于商业性个人住房贷款，形成与公积金政策的互补关系。

　　〔4〕面积120平米&总价150万以内住房，面积段和总价段要求均倾向于刚需置业群体。从覆盖来看，三四线城市绝大多数房源、二线城市外围与远郊板块的新房主力产品均落在该区间内，多数二手房也将被覆盖，一线城市新房涉及较少，二手房涉及比例相对更高。这一面积段和总价段的设定，充分考虑了不同能级城市的住房消费实际，既覆盖了广大中小城市的主力房源，也兼顾了部分大城市二手房市场的刚需产品，体现了政策设计的普惠性与精准性。学校预算编制案例

　　〔5〕资金总规模不设上限，相关部门在答记者问时强调预算已做充分安排，据实结算，贴息资金由中央财政、地方财政分别按照90%、10%承担。不设资金上限、据实结算的安排，释放出财政资金充分保障的明确信号，有助于稳定地方和银行的执行预期，避免因资金额度不确定而影响政策落地效果。中央财政承担90%的大头，也有效减轻了地方财政压力，增强了政策在全国范围内统一执行的可行性。

　　▲购房成本切实下降，首套需求有望加快释放，稳市场效应逐步显现

　　本次贴息政策针对性较强，重点支持首套置业群体，对于降低居民购房成本、促进需求释放将产生积极作用。从政策传导路径看，贴息通过降低实际利率，直接作用于购房者的月供支出，进而影响购房决策和消费预期，传导链条短、见效相对快，是当前市场环境下较为务实的政策选择。

　　对购房者来说，贷款贴息直接降低购房成本，月供压力减小，有利于释放消费潜力。相关部门在答记者问时举例，对于一笔长期限的100万元商业性个人住房贷款，考虑到大多数房贷按月付息和还款，贷款余额逐月减少，贴息政策最多可帮助借款人累计减少付息近5万元。对于普通家庭而言，数万元的利息节省并非小数，可以用于装修、家电购置、子女教育等其他消费支出，从而产生一定的消费溢出效应。

　　对于房地产市场来说，贷款贴息降低了购房门槛，有助于带动住房交易活跃度提升，稳定市场预期，促进房地产市场修复，考虑到政策有效期暂定一年，预计首套住房需求将出现阶段性释放。阶段性政策的特点在于，能够在一定时间窗口内集中释放被抑制的需求，形成交易量的阶段性回升，进而改善市场情绪和价格预期。但也要看到，政策效果的持续性，最终仍取决于居民收入预期、就业环境和房价走势等基本面因素。预算编制整改报告

　　贴息覆盖范围将直接影响本次贴息政策效果，根据中指数据，2025年重点40城新房120平方米&150万元以内住房成交占比33.6%，二手房120平方米&150万元以内住房成交占比56.3%；2026年1-8月，重点40城成交的住房中，符合条件的新房占比33.1%、二手房占比55.2%。从数据看，二手房符合条件的占比明显高于新房，说明本次政策对二手房市场的覆盖更为广泛，有助于打通“卖旧买新”的置换链条，带动一二手房市场联动。

　　根据中指测算，2025年全国新建住宅和二手住宅总销售额在14万亿元左右，结合重点40城2025年新房120平方米&150万元以内住房成交占比33.6%，二手房120平方米&150万元以内住房成交占比56.3%，更多三四线城市符合面积段和总价段条件的住房占比更高，假设按50%统计，首套置业占50%估算（2023年三季度银行业保险业数据信息新闻发布会上，金融监管总局指出个人住房贷款中92.5%用于支持购买首套房，考虑到存量贷款以及总金额中公积金贷款占有一定比例，这里按50%估算），2025年成交的14万亿元中，满足贴息要求的金额约3.5万亿元，按贷款50%估算，贴息1个百分点，年度贴息总额约175亿元，五年累计约875亿元。从测算规模看，年度贴息总额相对可控，财政压力总体有限，而政策带动的交易活跃度提升和消费释放，可能产生更大的宏观经济效益。

　　从新房市场来看，各城市中，一线城市符合条件的新房占比较小，二线和三四线城市覆盖比例较高，相比来看，预计本次政策更加利好二线及三四线新房市场，刚需项目将更受益。一线城市由于房价较高，150万元总价以内的新房房源相对有限，政策覆盖范围较小；而二线和三四线城市的主力房源大多落在政策区间内，刚需购房者受益面更广。这也意味着，本次政策在区域上的效果可能呈现差异化特征，中小城市和刚需项目的受益程度相对更高。预算编制更加科学

　　根据中指监测，2026年以来全国已有超20地出台或优化住房贷款贴息相关政策，贴息已成为地方政府精细化支持住房消费、降低购房者置业成本的重要政策工具。地方实践为中央政策提供了经验基础，而中央政策的出台，则在资金来源、覆盖范围和执行方式上实现了全面升级，形成中央与地方协同发力的政策格局。

　　从各地实践看，贴息方式主要可归纳为按贷款金额比例贴息与按还款利息比例贴息两类，贴息比例约1%，贴息时间多为1-3年。本次中央层面政策将贴息期限延长至最长5年，在力度上明显超过地方此前实践，体现了中央财政在稳定房地产市场方面的更大决心和更强支持。

　　本次中央层面政策在资金来源（中央财政承担90%）、覆盖范围（全国统一）、执行方式（免申即享、不设资金上限）等方面给予直接支持，将在提振市场预期、释放消费潜力等方面发挥重要作用，也会对宏观经济的稳定运行产生积极支撑。免申即享的安排，减少了购房者的申请环节和操作成本，提高了政策落地的便利性和覆盖面；不设资金上限、据实结算，则消除了地方和银行对资金不足的顾虑，有利于政策快速、全面落地。

　　总体来看，本次房贷贴息政策是中央财政首次直接介入个人住房贷款领域，标志着楼市支持政策从货币政策为主转向财政与货币协同发力。政策以精准定向、财政可承受、银行息差不受挤压为特点，既着眼于降低居民购房成本、释放合理住房需求，也着眼于稳定市场预期、促进房地产市场修复。随着政策落地实施，其效果将逐步显现，后续仍需关注政策执行中的覆盖范围、申请便利度和市场反应，以便及时优化调整，更好实现稳市场与保民生的双重目标。预算编制结算审核